三大央行齐放水 铜市冰火两重天

     铜应用广泛，具有及其优良的商品属性和金融属性。作为商品，铜价受到供求关系的影响；而作为其金融属性，铜价将受到国内外货币政策和经济状况左右。目前来看，铜市需求不振，但货币政策利好，铜价走势左右为难。

     三大央行齐放水

     欧央行下调利率25基点至0.75%

     欧洲央行(ECB)将指标利率下调25个基点至0.75%的纪录低位，并将隔夜存款利率调降至零，以此来提振受债务问题困扰的欧元区经济。

     中国央行年内第二次降息

     中国央行称，自7月6日(周五)起不对称降息，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至3%，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点至6%。

     英国央行宣布扩大量化宽松规模

     英国央行周四宣布购买500亿英镑资产以帮助经济摆脱衰退。部分此前预期资产购买规模在750亿英镑，并有可能降息的投资者感到宽慰。

     中国需求不给力

     线缆企业六月现状印证国资委“寒冬论”

     河北线缆企业6月开工率环比继续下滑至50%以下，其中中小企业下滑较为严重，大型线缆厂家略降。停工现象有所增加，不少企业处于停工半停工状态，一个月中大概有10-15天处于停工状态，淡季现象较为明显。

     终端需求尚难拉动铜消费

     电力电缆行业用铜量占中国铜消费比重近一半之多，为了解线缆企业的开工情况，近期富宝研究小组对江苏省大中小型线缆生产企业进行了调研，共调研了23家企业，结果发现，中小型企业开工率依旧在50%附近徘徊，6月份订单并没有好转；而如远东、江南、长峰等大型线缆企业开工率多在70%-80%之间，环比并没有出现增长，需求前景依旧不佳。

     线缆订单“烫手” 行业淘汰赛升级

     江苏线缆贸易商雷先生表示：“今年不同于往年，以前企业要求我们要把销售线缆的量提上去，而现在更注重资金的回收。”富宝铜研究小组对官林镇线缆生产企业调研时发现，近3成的线缆厂家明确表示，目前有较多的订单没法接，因为对方资金不够，我们只和有“现钱”的买方做生意。以往争执不休的订单有如今变得“烫手”，在经济不景气和铜价下跌方向加大时，企业格外谨慎。

     需求萎靡铜价不振 铜棒厂开工率下滑近三成

     富宝铜研究小组和行业专业人士进行了较为深入的沟通。宁波铜棒加工商阮经理表示，“我们厂5月铜加工150吨，较4月份下滑20%左右，如果和产能进行比较，开工率仅在50%左右徘徊。”对于拖累铜棒生产的因素，阮经理称，国际经济危机导致国内外市场需求大幅下滑；且国内家电行业库存高企，抑制传统需求旺季的发挥；当前市场看跌铜价的心态较浓，商家 采购铜订单表现谨慎和迟疑。浙江一行业资深人士陈先生也验证了上述数据，称近期当地铜棒加工厂开工率下滑20-30%之间，市场需求下降10%-20%，但他也表明，有固定老客户的加工厂运营情况相对较好，不过这种企业较少。

     铜市冰火两重天

     三大央行“放水”，利好基本金属走势。但从分项来看，欧央行和英国央行利好措施已经被市场所预期，反映在前期金属的上涨行情上，但昨晚欧央行德拉基在新闻发布会上表示，从目前的情况来看，欧元区的贷款增长依然承压，欧元区经济增长面临的新的下行风险因素已经越发的具体，且预示着该地区在今年第二财季的经济增长将十分疲软，并充满着各种不确定性，此言论增加了市场对欧债危机和欧元区经济增长的忧虑。中国央行降息总是会“出乎预料”，以此增加降息的效果。但富宝铜研究小组在6月份的月报中和富宝资讯联合有色协会举办的上海废金属峰会上都做出了未来至少一次降息和多次降准的预测，央行货币政策变化符合我们的预期。中国央行积极的货币政策加剧了市场对未来宏观经济数据的悲观情绪，中国二季度经济或将继续趋向于下滑，经济软着陆依旧存在较大的风险。

     中国的铜消费量约占全球总消费量的40%，当之无愧的成为世界上最大的铜需求大国，因此，中国经济状况及铜下游产业的任何变化都会反映在铜价格上面。但当前的情况是，为应对经济下滑风险，全球货币宽松预期仍可以期待；但铜基本面需求短期难以好转，料近期铜价依旧在货币宽松预期利好和基本面需求乏力之间徘徊，仍无明显的方向。

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